金河配资中银证券换帅落地：周权出任董事长，治理架构与自营上限同步升级

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9月6日，中银证券（601696）发布公告称，董事会选举周权为董事长，同时明确其为公司法定代表人、董事会战略与发展委员会主任，董事会风控委员会委员，任期至本届董事会届满。至此，6月23日宁敏因工作调动辞任、由执行总裁周冰代行董事长职务后的“过渡期”正式结束。公司于前一日完成的临时股东大会，还通过了取消监事会、上调权益类自营业务规模上限等关键议案。

从“过渡”到“落地”

6月23日，宁敏因工作调动辞任董事长及相关职务，由董事、执行总裁周冰代为履职。同日，公司股东方提名原中国银行资产负债管理部总经理周权为董事候选人并推荐为董事长人选，为后续交接埋下伏笔。9月5日，公司在第二届董事会第三十九次会议上完成选举，周权正式接棒。

从治理路径看，周权当选前，公司已于8月中旬密集审议通过《公司章程》修订、信息披露与独立董事制度完善、并提请股东大会取消监事会等事项；9月5日临时股东大会将上述制度性调整“一次性打包”落地，体现出换帅与治理重构的同步推进。

简历显示，周权1999年参加工作，长期在中国银行总行条线历练，先后在信息科技部、资产负债管理部、财务管理部任职；2016年起任中行黑龙江省分行副行长兼财务总监，2020年回归总行出任资负部主要负责人、总经理金河配资，并在2023年12月至2024年12月兼任中行党委全面深化改革办公室常务副主任；2025年6月起任中银证券党委书记。从履历来看，其拥有“全行视角的资产负债管理”经验。

治理与战略“同频”

另外，在9月5日的临时股东大会上，还通过多项重要议案：修订《公司章程》及“三会”议事规则、取消监事会、修订独董工作制度，并通过“提升权益类自营业务规模上限”。取消监事会与同步强化董事会审计/风控职能，与新《公司法》及上市公司治理导向一致；而上调自营上限，直指近年来行业利润权重显著提升的投资交易业务，为“投研驱动+多策略”提供制度空间。

从执行层面看，董事长换届、章程与配套制度修订、自营上限调整在同一周期集中完成，有助于缩短“制度滞后”的过渡期，为新管理层在投研体系、资产配置节奏、风险偏好与资源投入上的统筹部署“扫清道路”。

营利双增，规模不足

从半年报来看，中银证券2025年上半年实现营业收入15.05亿元，同比增长20.79%；归母净利润5.65亿元，同比增长33.13%；扣非归母净利润5.29亿元，同比增长25.39%；经营活动现金流净额38.25亿元，同比增长8.94%；加权ROE为3.10%，同比提升0.66个百分点。

从业务来看，手续费及佣金净收入为8.97亿元，同比增长31.14%；投资收益为1.93亿元，同比增长1139%，公允价值变动损益录得-0.71亿元。上半年股权融资主承销规模为518.33亿元，其中再融资明显优于IPO，债券融资主承销总规模为992.63亿元；受托管理总规模4686.82亿元，相比于年初有所下滑，原因在于公募基金、单一资管和专项/中国业务规模均有不同程度的瘦身。

资本与风控指标方面，期末净资本158.66亿元、资本杠杆率44.94%，流动性覆盖率279.75%、净稳定资金率237.26%，各项核心指标整体稳健。股东回报上，公司拟以截至6月末总股本为基数实施中期分红，每10股派0.204元（含税），静态金额约5667万元。

另外，从薪酬来看，《财中社》计算发现，公司上半年薪酬总额（支付给职工的现金+期末应付职工薪酬-期初应付职工薪酬）约为4.18亿元，由于并没有在半年报中披露在职员工人数，因此根据期初公司员工人数2934人估算可得，上半年人均薪酬约为14.25万元，相比之下，头部券商人均薪酬均超过了20万元，中银证券的薪酬与头部仍存差距。

对于新上任的周权而言，关键在于在快速增长的基础上，把“稳”做厚、把“投”做精，利用自身的银行系经验与资产负债管理经验，稳定并拓展中银证券的业务，提升利润质量与稳定性。